亲爱的自由人：
美国快要破产摩纳哥再次告负，陷入困境难以自拔了摩纳哥再次告负，陷入困境难以自拔，这么说绝不是想吸引您眼球。
2017年3月15日美国债务上限将要到期，到时一切都可能再次“停摆”。20万亿的债务上限还没解决，川普就想增加更多的国防开支，对企业和个人进行大刀阔斧的减税，还有万亿美元的基础设施计划。我觉得他首先需要做的是如何不让美国政府破产。
现在的情况是：美国的政府债务增长速度快于美国的GDP增长速度。如果美国政府继续延期偿还这些债务（当然川普政府正计划这么做），那么你就会看到：即使美国政府继续提高税收，也抵不上这些债务每年产生的利息。
接着，投资者们会对美国债券市场失去信心，高涨的财政赤字就是一个死漩涡。因为利率上升，财政赤字不断上升的死漩涡就会失去控制。
美国还有办法解决这些问题
这倒不是说美国要完蛋了，美国有几个办法能解决这个债务问题，但这些方法都不是容易做到的，而且投资者如果没有为此做好准备，就会遭受损失。
现在美国脱离这个债务困境的办法就是违约，通货膨胀，卖资产（比如：把黄石国家公园卖给中国），要不就等国际货币基金组织的救助。
咱们先说第一个办法：
●违约
违约会给政府债券的持有者带来直接损失，利率上升，风险增加，债券持有人的利益就会受到损失。甚至，违约的可能性都会让全球市场陷入混乱，美国的信用评级会下调，2011年那次债务上限到期时美国的国家信用评级曾被下调过。
●通货膨胀
通货膨胀会让银行存款、货币市场基金、年金、保险金、养老金等的实际价值大幅缩水，而且损失会不断蔓延。
●卖资产
卖家底儿是败家子干的事情（问问希腊人就知道了），美国人应该不会那样做。另外，美国政府的许多资产不能拆分，也不能开发利用，当然就不能产生现金回报，所以，对外国投资者来说价值不大。
●国际货币基金组织的救助
如果想让国际货币基金组织出手救助美国，美国就必须放弃一部分自己的权利，把这部分权利让给一些国际机构，而且很有可能会带来其他一些后果，如：用特别提款权（SDR）代替美元作为全球主要储备货币。
您别看美国现在牛哄哄的，这些情况都有可能发生。如果您不信，现在看看美国的债务占GDP比例。
美国的债务有多严重摩纳哥再次告负，陷入困境难以自拔？
为什么债务占GDP比例能帮助您理解美国现在财政状况？
原因是：单独分析债务是没用的，分析债务时一定要把它与收入进行比较。
国家和个人一样。如果您有2.5万元的信用卡欠款，这对你来说，可能是个大负担，也可能只是个小case。
如果你每年只能挣2万元，2.5万元的信用卡欠款加上每月的利息能要了你的命！逾期未还的罚金就会让你破产。
但是，如果您每年的收入是50万元，2.5万元的信用卡债务就是小意思，用银行卡里的零钱就可以还清。
因此，关键是要看你的收入是多少，不然你很难知道2.5万元的债务是高是低。
现在美国的政府债务大约是20万亿美元。高，还是低？
如果美国每年的GDP增长60万亿美元，大部分经济学家会说20万亿美元的债务就是小菜一碟，分分钟钟就能还清，因为债务占GDP的比例是33%（20/60=0.33）。
但是，如果美国每年的GDP只增长19万亿，那么债务占GPD的比例就是105%(20/19=1.05)。
美国属于哪种情况？
呵呵！
现在美国的债务大约是20万亿美元，而美国每年新增GDP量是19万亿美元，这样美国的债务占GDP比是105%。这是一个非常危险的水平。
通过下面这张图，您能看的更清楚。这是美国国会预算办公室2017年1月份发布的数据。数据显示了从1790年至2017年美国的债务占GDP比，同时也预测了从现在到2050年的情况。
美国是如何一步一步走到今天这个地步的？
这个图非常有用，因为它展示了美国债务占ＧDＰ比例的几个高点，这些高点出现的时间和几次战争的时间基本重合，比如：美国独立战争、美国内战、第一次世界大战、大萧条时期和第二次世界大战。
每次战争结束后，美国的债务占GDP比例就会大幅下降。基本上我们可以从图中看到：美国借钱去打仗，赢了战争，战后，美国重建国家财政，国家财政开始好转。
有意思的是，这张图显示：上一次美国没有任何债务的时候是1836年前后，当时的总统是安德鲁·杰克逊。杰克逊总统做了一件非常出名的事情，就是废除了美国第二银行，当时这家银行相当于是美国的中央银行。杰克逊信奉无债务，无央行。
内战前后，美国的债务占GDP比很低，而且从1836年到1913年，美国没有中央银行。
1913年之后，美国又有了中央银行，这次叫美国联邦准备局，简称美联储。从那时起，美国的债务占GDP比开始一路走高。
尽管这张图很有用，但是美国国会预算委员还是利用这张图歪曲了一些事实，因为这张图展示的是“公众持有的联邦债务”。这需要解释一下。
公众持有的联邦债务不包括政府机构持有的联邦债务，比如：社会保障管理局，它通过信托公司管理着受助人的各种福利计划，包括：退休金、伤残及遗属的福利待遇等。但是这些债务没有可靠的偿还基础,只能由政府来买单。
将来，这些退休金和福利必定需要钱来支付，政府发行的有价证券是有付款期限。有人认为政府的福利可以随时被修改，因此这些债务不应该算作“公共”债务。然而，这种想法纯属异想天开。
这种异想天开也歪曲了历史事实。上面第一张曲线图是美国国会预算委员会提供的，它显示了债务占GDP比例的历史最高点出现在二战，结束时的1945年，而这张图显示的现在美国的债务占ＧＤＰ比例是７５％。因为1945年后非公共债务没有显示在上面，因为当时的福利计划是新制定的，还没加到政府预算内，所以没算到债务里。
真实的债务占GDP比例
下面这个曲线图显示了最近一段时间美国的债务占ＧＤＰ比例，时间是从1940年至２017年。它提供了一个更加真实的实际债务占GDP的比例，包括了所有政府债务，其中就有政府机构用来支付社会福利欠下的债务。对比非常明显。
这张曲线图表显示了“二战”结束时美国的债务占ＧＤＰ比例达到了顶点（１１２％），而现在的这个比例是１０５％,与美国国会预算委员会发布的数据有很大差别。
这个曲线图显示债务占GDP比例从1970年的33％开始稳步上升，当时是尼克松、福特和卡特执政时期。之后一路上涨到了２０１７年现在非常危险的水平—１０５％。政府债务是从里根执政时期开始走高，一直到今天川普执政时期。这就是美国的历史。
1981年至2017年期间的财政政策故事可以用一句奇怪的话来概括：喂野兽，饿野兽。
喂野兽当然是指美国政府贪婪地侵吞纳税人的钱，是指巨额财政赤字和政府开支。饿野兽是指削减开支和财政紧缩。支出增加和开支削减交替出现，是增税和减税的博弈。而结果，财政赤字是退一步，进两步，一直在增加。在某些情况下，美国完全以财政支出来拉动经济。
问题是这种喂野兽、饿野兽的方法已被历届政府玩烂了，他们用这种方法让继任者很难放开手脚干事儿。正是由于这种政治生态，再加上财政赤字和经济增长的简单数学，美国就这样陷入了现在危险的境地。
这不是川普的错，但他需要面对
四十年来，历届政府在财政赤字上极不负责任，现在问题已经积累的非常严重了，川普将不得不面对这个问题。
虽说现在美国的债务困境不是川普的错，但是他必须面对这个问题，并且想办法解决这个问题，因为债务上限马上要到期。
川普想让美国再次变得伟大，首先他必须得处理这些债务。尽管目前很少有人关注美国的债务上限，但是，美国有这么多债务，这些政治精英们只能通过各种手段来解决，其中通货膨胀是首选手段。
当美国用通货膨胀来解决债务时，通货膨胀会传导到全世界，受伤的只能是广大投资者。因此，从现在开始买入那些硬资产公司，这相当于把您的资产放在一艘大船上，当通货膨胀像洪水一样泛滥时，您的财富会因为水涨船高而不断增值。
祝您投资愉快！
李三军
第三石投资分析中心
想买入抵御通货膨胀的硬资产，请点击这里阅读原文
↓↓↓↓↓
评论